LANGKAH 2 : CARA MENGHITUNG MARKET VALUE ADDED (MVA)

Berikut ini adalah langkah 2 untuk menghitung MVA, untuk langkah 1 klik disini.

Dalam hal ini kami hanya ingin membahas mengenai bagaimana cara lain menghitung MVA jika sudah dketahui data berupa laporan keuangan perusahaan Go Publik.

SUMMARY OF FINANCIAL STATEMENT 31 December 2006 (Million Rupiah)
TOTAL ASSETS Current Assets of Which      Cash and Equivalents      Premium Receivable      Receivable from reinsurers	11,062 93,428 14,549	249,734 150,849
Non-Current Assets of Which      Fixed Asset-Net      Investment      Other Assets	11,422 80,264 7,199	98,885
LIABILITIES Current Liabilities of which      Claim Payable      Payable to Reinsurers      Taxes Payable	15,368 67,305 1,063	146,388 104,250
Non-Current Liabilities		42,138
SHAREHOLDERS’ EQUITY      Paid up capital      Paid up capital in excess of par value      Retained earnings	48,000 600 54,746	103,346
REVENUE Operating  Expenses Operating profit Other Income (expenses) Profit before taxes Profit after taxes	79,964 4,486 843 3,643 3,101	84,450
REVENUE BREAKDOWN Premium Income Investment Income		255,313 5,531
EXPENSES BREAKDOWN Commissions Reinsurance Premiums Claims paid Others		9,142 152,496 38,333 35,712
PER SHARE DATA (Rp) Earning per share Equity Per Share Dividend per share Closing Price		16 538 n.a 175
FINANCIAL RATIOS PER (x) PBV (X) Dividend Payout (%) Dividend Yield (%)		10,83 0,33 n.a n.a
OPERATING PROFIT MARGIN (X) Net Profit Margin (X) Expense Ratio (x) Loss Ratio (x) Solvency Ratio (x) Investment to Total Assets Ratio (X)		0,06 0,04 0,31 0,15 1,01 0,70
ROI (%) ROE (%)		1,24 3,00
PER = 11,59x ; PBV = 0,44x (June 2009) Financial Year : December 31 Public Accountnat : Purwantono, Sarwoko & Sandjaja.

Note : Angka yang diberi tanda tebal dan merah adalah angka yang masuk didalam rumus.

Menurut Keown dkk (2010:35), MVA merupakan alat untuk mengukur berapa banyak kekayaan suatu perusahaan yang telah diciptakan untuk saat tertentu. MVA dapat dihitung sebagai berikut:

MVA = Nilai perusahaan – Modal yang diinvestasikan (IC)

Langkah Perhitungan MVA adalah sbb :

1.    Mencari Nilai perusahaan

RUMUS :

Nilai Perusahaan = Jumlah saham beredar x Harga saham

                             = 194 x 175

                             = 33.950.000.000

Catatan : Laporan keuangan diatas tidak menyebutkan jumlah saham beredar, maka kita harus mencarinya. TETAPI apabila di dalam LK terdapat disclousure, maka perlu dianalisa, karena biasanya jumlah saham beredar sudah dicantumkan.

Maka saya menggunakan nilai EPS (earning/share) untuk mengetahui jumlah saham beredar:

Yaitu : EPS = Laba bersih / Jumlah saham beredar

          16      = 3101 / x

          x        = 3101/16

          x        = 193.8 dibulatkan 194 lembar (memudahkan).

2.    Mencari Modal yang diinvestasikan (invested capital)

Menghitung Invested Capital

Rumus : Invested Capital = (Total Hutang + Ekuitas) – Hutang Jangka Pendek

=  (Rp 146.388.000.000 + Rp 103.346.000.000) – Rp 104.250.000.000

= Rp 249.734.000.000 - Rp 104.250.000.000

= Rp 145.484.000.000

3.    Mencari MVA

MVA = Nilai Perusahaan – IC

          = Rp 33.950.000.000 - Rp 145.484.000.000

          = - 111.534.000.000

Kesimpulannya :

MVA negative (< 0) diartikan pihak manajemen tidak mampu atau telah menurunkan kekayaan perusahaan dan kekayaan para pemegang saham, atau bisa dikatakan bahwa kinerja perusahaan tidak baik.