Economic Value Added (EVA) =
Investment center’s after tax operating income
|
-
|
((Investment center’s
total assets – Investment center’s current liabilities)
|
X
|
WACC)
|
Weighted Average Cost of Capital (WACC) =
(After tax cost of debt capital)
|
(Market Value of debt)
|
+
|
(Cost of Equity Capital)
|
(Market Value of Equity)
|
:
Market Value of Debt + Market Value of Equity
|
||||
CONTOH SOAL
Rata-rata
bunga di PT. Emak Bapak dari hutang $40 Million adalah 9% dan rate pajak adalah
30%. Oleh karena itu PT. Emak Bapak atas biaya bunga setelah pajak adalah 6.3%
dimana (9% x (1-30%)). Diasumsikan Biaya modal PT. Emak Bapak adalah 12%. Dan
lagi modal perusahaan adalah $60 Million. Total investasi adalah $20M
Terakhir,
PT. Emak Bapak mempunyai Hutang Lancar sebesar $2M dan income (pendapatan)
adalah $3M
Dengan data diatas, maka
langkah dalam penentuan EVA selanjutnya :
1. Menentukan
WACC
WACC =
(0.063)($40M) + (0.12)($60M)
$40M + $60M
= 0.0972
2. Menentukan
EVA
EVA = $3M x (1-30%) – (($20M - $2M)
x 0,0972)
= positif IDR 350.400.000,-
*Catatan
dari saya
Soal diatas memang sangat mudah untuk
mencarinya. Dimana unsur-unsur yang ada dalam rumus sudah diketahui.
Yang perlu diperhatikan adalah adanya unsur
beban pajak. Kadang didalam laporan keuangan unsur beban pajak ini tidak
dimunculkan. Langsung diketahui EAT (laba bersih setelah pajak dan bunga).
Oleh karena itu alangkah baiknya kita juga
harus mempelajari tariff pajak yang dikenakan (flat pajak) sesuai dengan UU
Pajak yang berlaku atau didiskusikan dengan pembimbing bagaimana dasar
penentuan beban pajak tersebut.
Karena persepsi dari masing-masing orang
adalah beda. Tetapi walaupun beda hasil yang didapatkan tidak jauh beda dari
persepsi yang lain.
Karena pada intinya EVA sendiri adalah
nilai tambah dari modal yang sudah kita manfaatkan selama periode tertentu. Apakah
memberikan nilai plus atau negative.
Dan persepsi dalam penentuan beban pajak
atau ban hutang yang berbeda itu tidak akan jauh beda. Kalau nilai satu
persepsi adalah plus pasti yang lain plus juga tidak akan beda satu persepsi
menghasilkan EVA plus satu persepsi yang lain menghasilkan EVA negative…*insyallah
ini benar.
Semoga sedikit membantu..and gud luck for
us…
Tidak ada komentar:
Posting Komentar